正确答案：小李有权优先受偿

答案解析：根据《民法典》关于抵押权优先受偿顺序的规定，在上述案例中：

-小王的相机首先在5月1日抵押给小李并办理了抵押登记；

-随后在同一相机上于同年7月10日抵押给小张，但并未进行抵押登记。依据《民法典》的原则：

1.已经登记的抵押权优于未登记的抵押权；

2.登记时间早的抵押权优于后来登记的抵押权。

当所有债权期限届满需要实现抵押权时，小李作为先登记且已合法设立抵押权的权利人，依法享有对该相机拍卖、变卖等所得价款的优先受偿权。所以正确的选项是：A.小李有权优先受偿。